Des milliards de dollars de dommages : les entreprises ignorent les exigences légales de la SEC pour avertir les investisseurs du risque d’inflation

CHRISTIAN FERNSBY 19 avril 2023

Une nouvelle recherche coécrite par Yaniv Konchitchki, professeur associé à Berkeley Haas, révèle que la plupart des entreprises qui font face à un risque important d’inflation ne l’ont pas divulgué, causer des billions de dollars en dommages-intérêts pour perte de cours des actions des actionnaires jusqu’à présent et menacer d’importantes pertes supplémentaires pour les actionnaires.

Dans un article publié dans le Journal of Monetary Economics et coécrit avec Jin Xie de la HSBC Business School de l’Université de Pékin, les auteurs montrent que lorsqu’il s’agit d’inflation, les entreprises ignorent largement U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) les règles juridiques les obligeant à divulguer les risques importants pour leur entreprise.

Les auteurs ont élaboré une nouvelle approche pour extraire les attitudes et les croyances des gestionnaires d’entreprise à l’égard du risque d’inflation des rapports de la SEC, en examinant plus de 65 000 rapports annuels de 10 000 rapports déposés par de grandes sociétés auprès de la SEC de janvier 2005 à avril 2021.

Ils ont découvert que, malgré les obligations légales de la SEC de divulguer les facteurs de risque, plus de 61 % des sociétés à risque élevé lorsque les prix augmentent n’ont jamais mentionné l’inflation ou utilisé des mots liés à l’inflation dans la section Divulgation des risques de ces rapports.

Le fait que les sociétés exposées ne divulguent pas le risque d’inflation n’est pas une affaire banale. Les lois sur les valeurs mobilières exigent que les sociétés ouvertes divulguent les risques pour leur entreprise afin de protéger les investisseurs.

“Les dirigeants d’entreprise ne respectent pas l’obligation légale de mettre les actionnaires en garde contre le risque d’inflation”, a déclaré Konchitchki, un expert de l’interface entre les marchés des capitaux, l’information financière des entreprises et la macroéconomie. “Plusieurs billions de dollars en richesse des actionnaires ont été endommagés, et d’autres sont en jeu.”